今年上半年，LVMH整体出售的收益和经营利润双双转跌，其中葡萄酒及烈酒业务跌幅再次领跑，销售额同比下跌12%，经营利润更是大幅度地下跌26%。
人头马君度的跌幅更甚：今年二季度其整体销售额同比有机下滑15.6%，相比疫情前同期也是下滑的，跌幅超出分析师预期。
消息一出，两家股价双双下跌。7月24日，LVMH开盘后跌超4%，人头马君度一度跌超3%(后跌幅修复)，创下2016年以来的新低。
受通胀涨价和需求不振的影响，全球酒水消费近两年明显降温。对比去年同期，人头马君度股价已经跌了一半以上，帝亚吉欧、保乐力加两大酒业巨头股价也跌了三四成。
记者注意到，分品类来看干邑等烈酒受到的影响最大。LVMH的干邑及烈酒上半年收入同比少了10%，人头马二季度干邑销售额下滑12%，利口酒及烈性酒二季度销售额更是跌去20%。
美国、中国等核心市场的去库存、消费疲软成为业绩下滑的重要原因。日本市场和中国电商销售逆势上行，是为数不多的亮点。消费疲软、去库存拖累业绩
人头马君度7月24日披露了2024—25财年一季度(即今年二季度)业绩：销售额2.17亿欧元，同比有机下滑15.6%，超出分析师预估的13.6%的跌幅，并且相比疫情前的2019-20财年二季度也下滑了4%。
管理层分析，根本原因有三方面：市场还在去库存，尤其是美国市场；面临去年同期高基数，尤其是亚太市场；全世界内终端消费疲软，酒水促销力度大、活动层出不穷。
人头马君度将市场分为三部分来观察，按销售额贡献依次是亚太市场(APAC)、美洲市场(Americas)和欧洲中东非洲市场(EMEA)。
今年二季度，第二大市场美洲的销售额跌幅最大，比起疫情前同期下滑了25%。其中美国市场由于经销商去库存出现大幅度地下跌，尚未出现恢复的迹象，加拿大和拉美市场的销售额也都出现了两位数的下滑。
欧洲中东非洲市场同样销售额显著下滑，英国、德国、西班牙等国家都出现了两位数的跌幅，原因同样是去库存。
头号市场亚太情况也是下跌，但情况相对较好，今年二季度仅有低个位数跌幅，对比疫情前同期依然是增长了20%。其中，东南亚市场二季度较为严峻，尤其是澳大利亚、马来西亚、新加坡。
(人头马三大区域今年Q2销售都有所下滑，其中美洲市场已不及疫情前同期)
核心的中国市场情况较为复杂。由于复杂的消费环境，加上去年同期高基数影响，今年二季度人头马君度在华销售数据基本没起色，市场依旧严峻，尤其是高端产品。
LVMH的酒水业务情况类似，在各大市场都面临压力，中国尤其明显。今年上半年，LVMH葡萄酒及烈酒业务出售的收益28.07亿欧元，同比下滑12%(有机下滑9%)，欧洲、美国、中国市场都受到消费需求下行的影响。
LVMH管理层认为，2023年开始的需求正常化，今年上半年还在持续，中国市场的消费者开支、经销商去库存和市场环境等各方面都呈现下行趋势。
受益于618大促，人头马君度在中国电商渠道表现很坚挺，二季度电商销售额同比增长15%。财报特意提到了今年618期间“人头马CLUB”两款新品发布和人头马300周年快闪活动的线上数据表现。
今年二季度，人头马君度的干邑产品在日本实现了两位数的销售额增长，布赫拉迪威士忌也带动了日本的其他烈酒产品营销售卖。而LVMH葡萄酒及烈酒业务收入中，来自日本的份额今年上半年达到6%，同比提高了一个点。高端烈酒首当其冲
国际酒水巨头普遍是不同酒水品类构成业务组合，涵盖葡萄酒、香槟、白兰地、伏特加、威士忌、金酒等不同品类。
以高端著称的烈酒最受影响。人头马君度六成以上的销售是人头马、路易十三等干邑产品贡献的，今年二季度干邑产品销售额为1.35亿欧元，同比有机下滑12.2%，销量同比下滑8%。对比疫情前同期，人头马君度今年二季度干邑销售额下滑了17%。
干邑也是LVMH每年销售最多的酒水品类，上半年销量4070万瓶，少了80万瓶，同比下滑2%。其干邑及烈酒产品上半年收入为14.13亿欧元，同比有机下滑10%。
今年二季度，人头马君度的利口酒及烈性酒销售额同比有机下滑20.4%，连续第二个季度下滑。今年一季度，利口酒及烈性酒收入同比下滑了27%。上半年整体销售额同比下滑了23%左右。人头马君度的利口酒和烈性酒包括君度橙酒、布赫拉迪威士忌、植物学家金酒等产品。
而LVMH上半年除干邑之外的其他烈酒销量也出现了下滑，由去年同期的1120万瓶下降至1020万瓶。除了轩尼诗等干邑产品，LVMH旗下烈酒还有格兰杰威士忌、波兰雪树伏特加、阿贝威士忌、艾米南特朗姆酒等品牌。
就连库存情况较好的香槟业务也未能幸免。上半年LVMH的香槟销量从前一年同期的3020万瓶大幅度减少至2560万瓶。
人头马君度管理层在分析干邑和其他烈酒业务时都提到，美洲市场尤其是美国市场渠道持续去库存严重拖累了销售。而在别的市场主要是面临通胀、需求不足导致的终端销售疲软。
有英国投资机构觉得，人头马君度的风险在于收入太依赖干邑，虽然也有其他酒水产品，但缺少龙舌兰这样受年轻消费者追捧的品类。
而针对干邑，LVMH在半年报中明确提到，轩尼诗上半年收入受到中国市场需求疲软的影响。
就在7月18日，商务部召开了相关白兰地反倾销案听证会，包括人头马、马爹利、轩尼诗等欧盟白兰地酒企都有出席。按照商务部说法，本次听证会是应欧盟企业和相关协会申请召开的，给予各利害关系方陈述意见和提供论据的机会。
在财报会上，人头马君度首席财务官Luca Marotta表示，中国商务部并未透露宣布决定的时间，不过他表示，目前为止干邑业务基础并未受到相关反倾销调查的影响。
尽管业绩下行，人头马君度仍然维持了全年业绩指引，预计2024—25整个财年的销售将逐步恢复，并将通过削减开支保持盈利，并预计2025—26财年会实现高个位数销售额增长。
世界上首次实现，陶瓷拉伸形变量可达39.9%！2只概念龙头逆势上涨，机构最青睐的是这几只
“宁王”半年报出炉，上半年净利润创新高！下周解禁股出炉，6股解禁比例超五成，4只业绩预亏股在列（附股）
汽车以旧换新补贴翻倍！专家：预计今年乘用车产销量有望突破3000万辆，新能源汽车市占率有望突破40%
中信建投回应网传高校学生视频：终止该学生研学，对有关责任人启动问责程序
红利股筹码因何而松动？消息人士：部分机构为实现收益，开始卖出大盘权重股
红利股筹码因何而松动？消息人士：部分机构为实现收益，开始卖出大盘权重股
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237